• 一、螺纹钢期货大幅反弹的原因
• 二、螺纹钢社会库存连续两周增加
• 三、通过钢材期货做多，以规避节后涨价的操作减少
• 四、螺纹钢期货和现货价格差距缩小

内容：

1月13日，螺纹钢主力合约在短暂冲破4700元大关后，尾盘受铁矿石、焦炭和焦煤期货价格回调影响，价格回落，最终报收4633元，涨幅0.70%。新年开市以来，螺纹钢期货价格连续突破4400、4500、4600、4700等四个关键点位，涨势强劲。然而，春节前螺纹钢期货的上涨空间究竟有多大呢？

一、螺纹钢期货大幅反弹的原因

本轮螺纹钢期货的大幅反弹，主要得益于钢铁原料的大幅上涨。从2021年11月价格低点至今，铁矿石涨幅超过44%，焦炭采购价格经过四轮提价后，涨幅超过600元。同时，钢铁原料涨价也导致螺纹钢生产成本上升，短流程电炉钢生产甚至出现亏损。此外，对春节后钢材需求增加的预期也是推动期货价格上涨的因素之一。

二、螺纹钢社会库存连续两周增加

据最新数据显示，本周螺纹钢社会库存增加7.6%，钢厂库存下降3.5%，总库存微幅增加。元旦后，钢材市场冬储按计划推进，钢厂库存逐步向钢贸商转移，春节前库存量可能继续增加。随着春节的临近，建筑工地停工，螺纹钢消费量锐减，现货价格可能会出现弱势下跌，从而对期货价格形成压力。

三、通过钢材期货做多，以规避节后涨价的操作减少

由于2021年底新一轮钢材冬储价格同比上涨400到500元，许多钢贸商对超高的冬储价格望而却步，选择通过钢材期货市场做多的方式，来规避节后钢材价格上涨的风险。然而，本周螺纹钢主力合约突破4500元后，许多钢贸商做多的行为将大为减少，期货下跌压力增加。

四、螺纹钢期货和现货价格差距缩小

螺纹钢期货和现货价格差也称为期现基差，是衡量期货价格涨跌的重要指标。去年11月中旬，螺纹钢期现基差高达500多元，短短两个月时间螺纹钢期货价格上涨至4600元上方，期现基差已经缩小到100元左右。目前，螺纹钢现货价格将会对期货上涨空间形成压制。

综上所述，钢铁原料大幅度上涨后，后期上涨将愈加乏力。宏观预期炒作的降温、螺纹钢库存拐点转向以及做多动能的衰竭，都会导致螺纹钢期货下跌行情的到来。春节前，螺纹钢期货上涨空间将很小，价格在4500-4700元区间横盘震荡的概率较大。